由于貨幣寬松政策邊際效應(yīng)越來(lái)越小，斜紋不銹鋼網(wǎng)規(guī)格為刺激經(jīng)濟(jì)，遏制通縮，推動(dòng)本幣貶值，自2014年起，歐洲和日本央行先后開(kāi)啟了幾輪負(fù)利率政策，進(jìn)一步壓低了全球整體的利率。但是，“負(fù)利率”政策并沒(méi)有帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而負(fù)利率政策背后，凸顯的是全球市場(chǎng)膨脹的流動(dòng)性與較低的資本回報(bào)之間不可彌合的矛盾。時(shí)移世易，隨著“抵押品資產(chǎn)”日見(jiàn)稀缺，美元資產(chǎn)總供給的減少，長(zhǎng)債流動(dòng)性急劇下降，未來(lái)全球真實(shí)利率或?qū)⒖焖偕仙?
當(dāng)前，不銹鋼網(wǎng)廠對(duì)于中國(guó)目前總體杠桿率水平的測(cè)算各有不同，如易行長(zhǎng)說(shuō)到的234%，含義估計(jì)是非銀金融企業(yè)部門(mén)、政府部門(mén)和住戶部門(mén)的總負(fù)債除以GDP。若按此口徑，社科院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室研究顯示，截至2015年底，我國(guó)債務(wù)總額為168.48萬(wàn)億元，全社會(huì)債務(wù)率為249%，其中，居民部門(mén)債務(wù)率約為40%，寬口徑統(tǒng)計(jì)，非金融企業(yè)部門(mén)債務(wù)率156%，政府部門(mén)債務(wù)率約為57%。
究竟是去杠桿、穩(wěn)杠桿還是加杠桿.如果經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)硬著陸，則到2020年，全社會(huì)總債務(wù)率一定會(huì)超過(guò)300%，在企業(yè)杠桿率控制得非常好的情況下，300%應(yīng)是下限，如果控制基本奏效……
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